期货合同的主要组成部分有哪些？

请看下面的图表，我们将以螺纹钢为例，深入解析期货合约的各个要素。

期货合约的标准化单位

购买或出售一手期货合约，即表示购买或出售一定数量的标的物。

螺纹钢期货合约的交易单位是“每手10吨”。在进行期货交易时，只能按照交易单位的整数倍进行买卖，即按手数买卖。

期货合约的价值

期货合约的价值由每手期货合约所代表的标的物的价值所决定。

合约价值= (交易单位×合约最新价) ÷结算价÷建仓价

合约市场的最新价值取合约的最新价，投资者进行日内交易时需使用建仓价，持仓过夜时需使用结算价，合约价值的计算基于手续费和保证金。

1801合约的市场最新价值是：10手/吨（交易单位）×3747元/手 = 37470元。

（3）期货的报价单位

每单位体积的货币价格，以元为单位。

国内大部分期货品种的计量单位通常是吨，只有个别品种例外。比如黄金是按克计算，白银是按千克计量，而鸡蛋以500克计算。而胶合板和纤维板以张为单位，金融期货则通常以点来计算。

期货合约的最小价格波动单位

在期货交易中，每次价格变动的幅度必须是合约每单位报价的最小变动值的整数倍。

例如，螺纹钢期货的最小价格波动单位是1元，当前价格为3747。因此，投资者在报价时只能按照3748、3749、3750等整数报价，每次必须递增1元，并不可报3747.5或其他小数。

最小价格波动乘以交易单位，即为合约价值的最小波动量（也就是在期货交易中，某合约每一次变动所带来的资金变化）。

譬如说，1手螺纹钢期货合约的最小价格波动是1元/每吨×10吨=10元。

期货合约的价格波动受到涨停和跌停限制。

交易价格每日波动限制（也称为涨跌停板）指的是期货合约在一天的交易中，价格波动不得超过规定的幅度，超出这个范围的价格将被认为无效，无法成交。

涨跌停板幅度是计算每日涨停和跌停价的基础，涨跌停价等于昨日结算价乘以（1加减涨跌停板幅度）。

若要自行进行计算，请注意交易所官方期货合约中的涨跌停板幅度不能作为计算依据。官方数据中的这些幅度是在合约刚上市时设置的固定标准，但后续这些涨跌停板幅度可能会发生变动，而官方合约则不会进行修改。

要获取最新的涨跌停板幅度，可以通过以下方法之一进行：①以交易所实时公布的结算参数为依据；②在交易软件中进入具体合约的行情界面，然后按F10键。

期货合约的最低交易保证金

在期货交易中，买方和卖方必须按照购买和出售期货合约的价值比例缴纳保证金，以确保结算和合约兑现。交易所会根据合约的不同特点设定最低保证金要求，并可根据市场风险情况等因素来调整保证金水平。

期货交易时段

根据交易所的规定，交易者只能在规定的交易时间内进行交易。

期货合约的最后交易日

某一期货合约在合约交割月份中最后一个交易日进行交易，未在此日平仓的合约将需依规定实物或现金交割。需要留意并非所有品种的客户都可在最后交易日进行交易。由于篇幅所限，这里不再详细叙述。欢迎私聊了解更多~

期货的交易标识码

每种期货商品都有独特的标识代码，比如螺纹钢的代码是RB。

只剩下的是交割要素，自然人是无法参与商品期货的交割。所以这里就不再详细说明了。

商品交易所期权的保证金制度设计

在大商所，期权交易需要交纳保证金。以单腿期权合约为例，期权卖方需要按照以下标准来收取交易保证金：期权合约的结算价乘以标的期货合约的交易单位，再加上[标的期货合约的交易保证金与期权内在价值的一半中的较大值，或者标的期货合约的交易保证金的一半]。

针对不同的期权持仓组合，交易所系统也将提供支持组合保证金的收取方式。期权交易实施一段时间后，将根据市场情况适时推出此功能。

国际交易所概况

单条腿期权合约的保证金收取方式

一般来说，期货期权的保证金分为两种类型：传统模式和Delta模式。这两种模式下，保证金标准都是以单个合约在次日可能承受的最大损失为考量：一是到期日需要支付的权利金；二是到期日可能产生的损失。具体情况如下：

首先，大商所计划采用的是传统保证金收取方式，其中保证金的计算公式为：保证金等于期权合约结算价乘以标的期货合约交易单位，再加上MAX[标的期货合约交易保证金减去1/2期权虚值额，1/2标的期货合约交易保证金]。CBOE在国际上长期以来一直采用传统保证金模式，但在参数设置上存在一些差异。总体而言，传统模式的风险覆盖程度较高。

第二种是Delta模式。期权保证金=权利金+|Delta|*期货保证金，期权保证金的范围在{权利金，权利金+期货保证金}，相对于传统模式，保证金水平较低。在虚值期权情况下，由于Delta值在0至0.5之间，Delta模式的保证金也相对较低。每天结算后，Delta值会随着合约价格的变动而不断调整。

期权组合的保证金是如何收取的？

目前国际市场普遍实行对期权交易进行组合保证金优惠。CBOE向期权套利客户提供了超过10种组合保证金标准，CME的SPAN系统和OCC的STANS系统是比较流行的期权组合保证金系统。

大商所的保证金制度设计原则

大宗商品交易所所设定的期权保证金有两个方面：

单合约

就单合约保证金收取方案而言，传统模式主要考虑以下三点：首先，由于国内期权工具算是新兴产品，在初期采用传统模式比较合适。其次，设定高水平的保证金能更有效地防范市场风险，保障新工具的安全运行。再者，传统模式的保证金计算简单、结构合理、易于实施，为客户风险管理和稳定参与期权交易提供了便利。

组合保证金

经过深入研究和市场调查，大商所已调整期权组合的保证金收费方式。初始阶段确保市场稳定运作的基础上，随着数据积累，将逐步推出组合保证金优惠措施，以增进资金利用效率，推动期权市场功能的发挥。

在上海黄金交易所，每个合约的最小重量是多少？

上海黄金交易所里，AU9999和IAU9999每份合约重量为10克，在黄金合约市场中是属于最小的。下面是上海黄金交易所黄金合约的交易单位参数：AU99.95：1000克/份 AU99.99、iAU99.99：10克/份 AU99.5、iAU99.5：12.5千克/份 AU100、iAU100：100克/份 AU50：50克/份 AU（T+D）：1000克/份 (T+N1)、AU(T+N1)：100克/份 mAU（T+D）：100克/份白银：Ag99.9、Ag99.99：15千克/份 Ag(T+D)：1千克/份铂：Pt99.95：1000克/份

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