本周沥青价格的走势呈现出显著的反弹态势，主要受油价回升的带动。具体来看，地缘政治风波的高峰期已过，市场情绪逐步回归理性，沥青09合约的价格已反弹至地缘事件爆发前的水平，甚至略高于前期高点，这反映了市场对前期小幅上涨行情的延续。周五夜盘价格出现明显回落，这直接源于OPEC+在8月份宣布超预期增产的消息，该利空因素导致油价承压，进而拖累沥青价格跟跌。整体而言，本周行情凸显了沥青与原油成本端的紧密联动性，市场在消化地缘风险后，重新聚焦于供需基本面的变化。

从短期单边视角来看，沥青价格预计将维持区间震荡格局，核心驱动因素在于成本端油价的演绎。基本面分析显示，7月份沥青市场正进入需求改善期：一方面，梅雨季的结束缓解了季节性需求疲软，另一方面，专项债新增发债额的增加提振了基建投资，推动下游需求步入小旺季，边际改善迹象明显。价格上行空间受限，主要由于炼厂检修结束后的复产加速供应，以及剔除地缘溢价后原油成本的潜在走弱趋势。同时，下方支撑源于当前库存处于低位水平，这为价格提供缓冲。综合评估，基本面支撑区间震荡的判断，短期建议偏空调整策略，待市场悲观情绪充分释放后，可在价格回落至【3500，3650】区间附近逢低布局多单，以捕捉反弹机会。

在基差策略方面，当前建议采取逢高平仓的操作。回顾6月9日当周，山东地区价差走强的信号已引发关注，而到6月27日当周，基差上行空间已显疲软，提示风险。目前，市场驱动因素仍指向平仓时机，需密切关注区域供需动态，避免追高导致的潜在损失。

至于品种套利，短期对Bu-Brent裂解差应持观望谨慎态度。油价的高波动风险是主要考量，包括OPEC+政策变化和全球经济不确定性，这可能导致裂解差走势不稳定。因此，暂不宜激进介入，等待市场稳定性增强后再做决策。

本周沥青市场在成本端主导下波动加剧，短期策略需兼顾基本面改善与油价风险，通过区间操作和风险管理来应对潜在变数。

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