基于对苹果市场数据的深入梳理与分析，以下从市场动态、供需结构和未来预期等角度，对上半年行情进行重写与详细说明。核心逻辑围绕库存变化、消费驱动及天气扰动展开，以期为市场参与者提供更清晰的决策参考。

上半年苹果市场整体呈现震荡上行态势，主因低库存背景下的贸易商囤货行为加剧供应紧张预期。截至6月初，市场正处于新旧作季过渡期：旧作库存已降至历史低位，新作苹果则处于关键套袋阶段，焦点从消费端转向新季供应。初步套袋数据显示，新季产量预估为3722万吨，同比微降0.74%（约28万吨），但需警惕天气变量（如降雨）对最终产量的影响。价格层面，旧作库存偏低和冷库成本高企支撑现货价格在3.3-3.6元/吨区间运行，对应期货主力合约（如AP2510）波动于7200-7800元/吨。

回顾2025年上半年行情，苹果期货呈N字型上涨，主力合约AP2505累积涨幅23.4%，波动区间6602-8150元/吨，可分为四个阶段。第一阶段（1-2月）：低库存驱动估值修复，冷库库存同比降幅12.6%（740.23万吨），叠加节前补库需求，推动价格从6602元/吨升至7450元/吨。第二阶段（3月）：需求疲软引发震荡，终端消费回落导致批发市场走货下滑，期货围绕7200元/吨中枢波动。第三阶段（4-5月）：天气炒作叠加消费提速，产区倒春寒等风险预期升温，同时冷库走货量同比增14%（4月196.26万吨），客商提货积极推动价格至8150元/吨高点。第四阶段（5月下旬至今）：预期兑现与合约转换，套袋期风险落地后新季产量预估仅微降，市场回归理性，价格自高位回落。

旧作苹果消费呈现前高后缓特征，截至6月初累计出库量713.65万吨，同比增8%（53.09万吨）。超预期增长源于多重因素：供应紧平衡（入库量近五年新低）、性价比提升（质量优于去年且价格较低）及替代品冲击减弱（柑橘类质量下降，高端水果如车厘子价格偏高）。5月后消费动能减弱，因高性价比通货果耗尽，剩余商品果成本较高；同时荔枝等时令水果集中上市，价格下降且更契合夏季需求，预计替代品将持续施压苹果消费。

出口方面，2024/25年度表现量增乏力，海关数据显示截至4月累计出口66万吨，若按历史均值推算，全年出口或面临结构承压。出口疲软主因全球需求波动及竞争加剧，需结合后续数据监测。

综合来看，新季苹果市场风险与机遇并存：旧作低库存支撑短期价格，但新季产量微降缺乏大幅减产基础，天气扰动成关键变量；消费端受替代品冲击可能延续放缓趋势。建议投资者关注产区天气变化及期货合约转换节奏，以规避波动风险。

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