上周美国原油库存的大幅下降引发了市场广泛关注，库存减少1150万桶创下近一年来最大降幅，这突显了美国石油供应趋紧的现状。与此同时，以色列与伊朗冲突的升级进一步加剧了全球石油市场的不确定性。本文将从多个维度对这一系列事件进行详细分析。

美国能源信息署数据显示，截至6月13日当周，库存降幅主要源于墨西哥湾沿岸地区，该地区作为美国石油出口枢纽，库存水平已降至2023年12月以来最低点。库存减少的原因是多方面的：一方面，夏季驾车旺季的到来推高了炼油厂对原油的需求，促使汽油产量增加；另一方面，净原油进口量下降，出口却保持强劲。市场情报公司Kpler分析师Matt Smith指出，日均原油及原材料进口量不足1700万桶，加上隐含需求的回升，导致产品库存仅小幅增长，这为报告增添了乐观色彩。这种供应紧张态势可能只是更大风暴的前奏，因为中东局势正迅速成为主导因素。

以色列与伊朗的冲突升级对石油供应构成直接威胁。伊朗作为OPEC第三大产油国，其出口若受限，将显著减少全球供应；更关键的是，冲突可能波及霍尔木兹海峡——这条狭窄航道承担着全球约20%的石油运输量。如果伊朗采取封锁行动，油价可能急剧飙升。摩根大通预测，海峡关闭或推高油价至每桶130美元，进而加剧全球通胀压力。目前，中东航线的运输风险已显现：油轮船东因安全顾虑暂停服务，导致中东至东亚的超级油轮租金在一周内暴涨近60%。船舶经纪商报告称，出口商几乎无法获得报价，这反映了供应链中断的紧迫风险。

市场对此的反应极为敏感，期权和期货指标显示投资者正积极定价供应冲击。关键指标中，12月合约的价差上涨至3.48美元/桶，表明市场对长期供需失衡的担忧加剧。期权市场释放出强烈看涨信号：布伦特原油看涨期权相对于看跌期权的价差达到2013年以来峰值，隐含波动率持续高位，交易量远超常态。这比2022年俄乌战争后的市场更显乐观。具体来看，6月13日WTI原油2025年8月到期、行权价80美元的看涨期权成交3.34万份，创下今年单日纪录，总成交量高达68.1万份。这表明80美元油价正成为新目标，资金大量流入反映出市场对中东局势的避险情绪。高盛已上调油价预测，警告最糟情境下油价可能突破100美元，突显了潜在上行风险。

美国库存骤降与中东冲突交织，形成了石油市场的双重压力测试。短期来看，供应趋紧可能支撑油价；但若冲突升级，霍尔木兹海峡中断将引发全球性冲击，推高通胀并扰乱经济。投资者需密切关注地缘政治动态，因其已成为当前油价走势的核心变量。

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