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姚振函精英团队

广发期货公司始终注重专业人才的培养与建设，坚守着“知识图强、求实奉献”的核心理念。 通过不懈的努力，公司已凝聚并培养出一批在期货行业独当一面的精英团队。 目前，公司员工总数达到280人，平均年龄32岁，其中85%拥有本科及以上学历，包括6名博士，11名海外归国专业人士，以及69名硕士。 他们中不乏在期货领域积累了深厚经验的专家，为公司的发展提供了强大的智力支持。

公司研究实力强大，不仅为客户提供各期货品种的深度研究报告和专业咨询服务，还在金融期货的前沿研究方面积累了丰富的成果。 我们致力于与客户共同把握市场动态，创造期货交易的制胜策略。 未来，广发期货将以全球金融衍生品及商品期货交易的代理投资为发展方向，以提供一流的风险管理和咨询服务为核心，目标成为具备期货综合业务的大型集团化金融服务机构，为客户创造更全面、更高质量的金融服务体验。

扩展资料

笔名阿涛、仄之。 河北枣强人。 中共党员。 毕业于北京大学中文系语言专业。 1967年参加工作。 历任衡水市文联副主席，衡水地区文学工作者协会主席，衡水市作协主席。 专业作家。 1979年开始发表作品。 1986年加入中国作家协会。 文学创作一级。 著诗集《土地和阳光》、《我唱我的主题歌》、《迷恋》、《感觉的平原》、《时间擦痕》，诗歌《在平原，吆喝一声很幸福》（被翻译成英文和法文）等。 诗歌《我和土地》、诗集《感觉的平原》、诗集《时间擦痕》分获河北省首届、第三、八届文艺振兴奖，散文集《自己的话》获河北省作协2004年优秀文学作品奖。

李焕逸：趋势跟踪让程序化做得更漂亮

翻看2014年“期货实战排排网”的年终数据，昵称“扬韬”的期货管理账户，在累计展示的309天内，以参考收益率66.43%，累计净利润超过400万元的成绩位居前列。 在向来不乏高手的“期货实战排排网”同台竞技中，这样的成绩也许还不够靓丽。 但若从程序化交易的角度来衡量，如此战绩就足以说明这一账户背后的交易策略“火力十足”。 为此，期货日报记者专访了该账户管理人—上海高程投资经理李焕逸。 制胜关键：多模型趋势跟踪策略 “去年很多品种都走出了较大的趋势，所以我们的趋势跟踪系统表现得还不错。 ”在自我评价去年不错的收益表现时，李焕逸将此归因于市场配合，策略给力。 翻看“扬韬”账户从2013年12月初以来的净值增长曲线图，在整体向上的趋势中两个重要“爬坡”阶段清晰可见。 在2014年3月底至5月底、8月11日至10月底这两个阶段，该账户的投资收益基本上呈现90度直线攀升。 “第一阶段我们的盈利主要来自期指的交易。 ”李焕逸回忆说，而随后第二阶段盈利则主要来自商品期货交易，而在这一阶段，国内大部分商品品种都出现了下跌趋势，这对于趋势跟踪策略非常有利。 就程序化交易而言，快速识别并捕捉市场波动发出的交易信号至关重要。 李焕逸坦言，程序化交易并不预测行情走势，而一旦有行情能够抓得住才是最重要的，去年交易中的主要盈利就来自市场发生大波动的时候。 “期货实战排排网”供应的分析数据显示，“扬韬”账户的交易品种非常广泛，几乎实现了全品种覆盖。 这其中既有棉花、白糖等软商品，也有大豆、豆粕等油脂油料品种，还有橡胶、PVC、PTA化工品种，此外还有沪深300股指期货。 对此，李焕逸告诉期货日报记者，交易品种的选择并没有特别的偏好，基于趋势交易的策略，交易品种选择坚持两个标准：历史上较具波动性的品种；市场流动性较高成交较为活跃的品种。 而在日常交易中，仓位管理也是程序化交易的重要组成部分。 李焕逸表示，去年5月之前，主要运行股指期货交易，加上当时市场波动较大，所以持仓比例偏重。 而在去年下半年主要对多品种运行趋势交易，而且基本上是在确认市场有趋势的时候才参与交易，所持仓比例也相对较低。 群策群力：策略模型的普适性很重要 优异的成绩背后是优秀的交易策略，而这些策略又是来自一个富有经验且紧密协作的团队。 “我们的交易策略都是集体智慧的结晶。 ”对于账户的优秀业绩，李焕逸更愿意将这归功于团队的力量。 现在，公司投资团队拥有多名有着丰富经验的投资经理。 这其中既有曾就职于国内大型券商量化部门的专业人士，也有对港股、A股及商品期货市场都有丰富经验的专业投资人士，还有擅长对市场基本面挖掘并利用数学统计方法建模的高手。 此外，公司投资团队中还有熟悉投资流程及各业务环节的专职风控人员。 “团队内各个人分兵把守，各司其职。 ”李焕逸告诉期货日报记者，作为“扬韬”账户的管理人，其主要职责就是对数据运行挖掘并研究制定量化交易模型。 “由于对量化交易有着浓厚兴趣，过去的几年中自己主要研究不同的交易模型，主要有多品种趋势跟踪、期指多系统中期交易、商品期货行为分析、多品种跨期套利等多个模型。 ” 程序化交易，策略的多样化和广泛的市场适应能力的重要性不言而喻。 对此，李焕逸告诉记者，公司交易团队非常重视策略的市场适应能力。 在研发策略的过程中，团队也曾常出现过度拟合的情况，过往历史阶段的优异表现并不代表策略未来依然有效。 “所以稳定性可能比历史表现更为重要。 ”李焕逸表示，在实际研发中，团队重点关注策略的基本标准是：模型应该具备较强的行为理论支撑；模型应该在较长时间内持续有效；模型应该对大部分品种同时有效。 值得注意的是，近两年来国内期货程序化交易的发展势头迅猛，这自然也带来了更大的市场竞争，策略的趋同化问题日渐突出。 对此，李焕逸直言，最近随着市场参与者的变化，市场中出现了交易滑点的扩大、市场短时间内的波动加大等问题。 “总的来说，市场可能比以前更为复杂，对交易者来说将面临更多的挑战，我们也需要花更多的精力去解决这些问题。 ” 管理理念：安全环境下赚取预期利润 不同于主观交易，程序化交易对于风控标准更高、更严格。 对此，李焕逸向记者表示，公司风险管理理念的核心是在安全的环境下赚取预期的利润，即公司所有产品在设立之时，即需全面权衡市场基本情况，判断是否可以尽可能在不承担风险的环境下运行投资，该种投资能否获取稳定的、符合预期的利润。 为此，公司设立的风险管理架构主要有两个部分： 第一个部分是产品设立时的风险决策专家组。 在产品设立时，基金经理需要在公司内路演，除产品要素外，重点回答风控小组的问题，即在各种极端环境下，公司和客户所能承受的风险极值，这种极值只有满足公司和客户的双重需要，才会允许产品的设立。 第二个部分是产品运营时的风险监控顾问组。 公司风控委员会在产品初期建仓、运行期间、产品结束前夕三个阶段对产品净值运行全天候监控，如果产品回撤幅度在预期范围内，则基本不干涉基金经理的操作。 如果产品回撤幅度超出预期，则随时启动预警机制，要求基金经理根据预案运行仓位调整，以此来降低产品投资组合面临的市场风险。 具体到实际操作阶段，管理基金的主要风险在于净值回撤的风险和组合中个股的风险。 例如，在运行股指期货交易中，首先是限制股票组合占沪深300的权重为六成到七成，保证对冲的时候可以同向变化，偏离不大。 对单一个股的基本面和消息面实时跟踪，有重大基本面和消息面变化的时候再运行人工处理。 “而从更广泛的风控管理角度看，我们主要靠定量分析技术来控制风险。 ”李焕逸告诉期货日报记者，公司一般设定净值高位回撤5%止损。 单一个股如果基本面和消息面出现重大变化，会人工做一些调整。 同时每天跟踪个股的信息，并适时监控这些风险。

如何做好期货

期货制胜六要素一. 不怕错, 最怕拖 “不怕错, 最怕拖”是期货投资最重要的原则. 既然任何人都有机会在行情分析中犯错, 聪明与愚蠢的区别就在于聪明人善于壮士断臂, 错了不拖; 愚蠢的人则被拖死. 交易者一定要具备毫不迟疑, 毫不留情的止损观念, 打得赢就打, 打不赢就走. 可谋求高利润, 不必冒高风险. 一般人为什么会拖呢? 主要问题是侥幸心理作祟, 不敢面对现实. 例如在某个价位买入后, 行情下跌. 一种心理就是”过一阵子也许会上升, 看看再说吧!” 其实这只是自己一厢情愿的想法. 是否真的回升? 谁敢保证! 不拖的话, 不外三种后果: 第一, 行情一直跌下去的话, 不用亏大钱; 第二, 如果再跌多少又回升, 底价重新买入, 就比原来价位更优越; 第三, 认赔之后行情正巧马上回升, 不过吃一次亏而已! 总是利多弊少. 十次买卖就算五次亏, 五次赚, 亏的五次不拖, 赚的五次放尽, 总计就是赚. “不怕错, 就怕拖”, 说来容易做到就难. 有时对行情大有信心, 根本就没想过止损, 有时恃自己实力够, 硬要死守到底, 有时简直麻木, 反正已亏了那么多, 不在乎再亏多一点, 再等一下吧! 等等. 所以, 一定要养成习惯, 一进场就要按规定在思想上预备止损, 预防万一. 如果自己很不下心, 就指定别人替自己下止损单. 二. 第一时间下止损单 尽管“不怕错, 就怕拖” 的道理为很多交易者所认同, 但不少人在买卖过程中, 总免不了要犯拖的毛病. 随便翻阅十个亏钱的帐户的记录, 几乎没有一个是因为十次小亏而失败, 都是因一次大亏而损失惨重的居多. 有的帐户, 出现浮动损失后仍固执己见, 由远期拖到近期, 由期货拖到现货, 最后被迫斩仓, 有的帐户, 被套牢之后恃着自己有实力, 一次又一次追补保证金, 本来只损失一撮牛毛的, 最后整头牛被人牵走. 有的帐户, 手上的单子已经出现危机, 仍逆市而行, 一再加码, 希望以平均价伺机反败为胜. 到头来担沙填海, 终于一去不返. 经验表明, 要避免上述悲剧发生, 真正遵循”不怕错, 就怕拖”的原则, 最重要的是养成一种习惯, 第一时间下止损单. 为什么强调在第一时间下止损单呢? 期货市场瞬息万变, 你不在第一时间下止损单, 一旦有个重大的突发性消息出来, 行情突然暴涨或暴跌, 你就措手不及, 一下已拉开那么大的差价, 你想亏一点儿就认赔根本已来不及了. 不在第一时间下止损单, 就算你不愿意拖, 突如其来的行情逆转也会把拖的既成事实硬塞到你的面前, 躲也躲不了. 遇到涨停板或跌停板的突然袭击, 更是欲罢不能, 脱身不得, 只好认人宰割, 如果事前在第一时间下止损单, 一早认赔, 岂不是可以避过一场大难吗? 人总是有点惰性和侥幸心理, 这是人性的弱点. 这就是为什么”不怕错, 就怕拖”讲起来容易做起来难的原因. 三. 不要敢亏不敢赚 在期货交易中, 一些交易者常犯的毛病是: 被套牢的时候会安下心来等, 明明损失芝麻的拖到要亏西瓜, 有浮动利润的时候反而紧张兮兮地赶着逃, 本来可以打只老虎的, 却只拍只苍蝇. 这就”有胆亏, 没胆赚”. 有这种心态买卖期货, 往往会不会赚足利润. 期货走势不是涨就是跌. 赚与亏的机会是一半对一半. 不可能百战百胜, 也不可能百战百败. 假设十次买卖五次赚五次亏, 要取得总计是赚的成绩, 就需要五次亏是小亏. 五次赚是大赚, 如果逆市时苦苦死撑, 顺市时匆匆离场, 就恰恰倒转过来, 变成亏的五次惨不堪言, 赚的五次微不足道, 就算金山银山也会亏光. 成功的交易者讲究”稳准很”. 所谓很也包含了抓到机会时绝不放手, 努力扩大战果以造成大胜的意思. 争取到大胜, 就可盖过有时难免的小亏, 使整体帐目保持盈余. 担心行情反复, 害怕由赚到亏是正常的, 但这种担心必须有根据. 是有突发性消息令走势逆转呢?是升势接近阻力线?是跌势临近支持区域呢?是强势指标出现了超买或超卖的信号呢?还是大多数人一边倒地看好或是看淡呢?要是有足够的理由才好把手头的赚钱单平仓离场, 只要没有转势信号出现都要抓住不放. 千万不能见赚就放, 就象入市时要审慎研究一样, 平仓时也要小心选择价位. 无疑行情呈波浪式发展正因为如此, 我们才要分析波浪的轨迹, 哪里是波谷, 哪里是浪顶. 假如我们在一个波浪的底部做了多头, 涨势才刚刚起步, 不要说浪顶, 连中间点都未达到, 何必急急忙忙平仓呢? 既然手头上的单子顺应了大势, 又不是逆市而行, 何不让它来一次轻舟直放, 顺流而下, 赚个痛快呢! 亏的时候要设限, 赚的时候要赚足, 这就是在期货市场制胜的不二法则.

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