从市场运行特征来看，芝加哥玉米期货市场呈现多空博弈的震荡格局。7月主力合约日内振幅达5.5美分，显示出市场参与者对基本面要素存在显著分歧。值得注意的是，在整体弱势中近月合约表现出较强抗跌性，5月/12月合约价差结构从17.25美分扩大至17.25美分，反映出市场对短期供应端的忧虑情绪。

政策风险溢价对盘面形成明显压制。美国总统对美联储主席的公开批评引发市场对货币政策独立性的担忧，这种政治干预可能动摇投资者对美元资产定价体系的信心。特别是农产品作为通胀敏感型商品，利率政策预期变化通过汇率传导机制影响出口竞争力，这解释了当日玉米期货电子盘时段出现0.3%的瞬时跌幅。

天气升水因素部分抵消宏观利空。美国农业部作物进展报告显示，截至统计周玉米播种进度较五年均值落后8个百分点，伊利诺伊州等主产区土壤过湿指数超过历史同期75分位水平。从技术面观察，490美分/蒲式耳关口出现多空拉锯，该位置恰好对应本年度种植成本线，表明生产商套保盘介入对价格形成支撑。

衍生品市场数据揭示机构动向。7月合约未平仓量单日增加9,555手，结合价格下跌0.05%的技术形态，暗示空头主力正在建立头寸。但成交量增幅(14.7%)显著高于持仓量增幅(1.47%)，说明日内存在大量短线交易，程序化交易系统可能主导了市场的波动节奏。

跨期价差结构值得关注。新作12月合约跌幅(0.32%)大于近月合约，使2023/24年度曲线倒挂程度加深。这种期限结构既反映了新作播种面积可能增加的预期，也暴露出市场对远期需求端的担忧。特别是乙醇加工利润率持续收窄，可能导致玉米工业消费量出现周期性调整。

从资金流向分析，商品交易顾问(CTA)基金在玉米期货市场的净多头寸已连续三周削减，目前维持在23万手的历史中性水平。考虑到CFTC持仓报告滞后性，当日价格波动或与指数基金进行季度性仓位再平衡有关。值得注意的是，期权市场隐含波动率指数上升2个百分点，显示市场参与者正在为潜在的天气市行情做波动率对冲。

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美联储升息和美元贬值有没有必然联系

一楼说的是对的，升息导致美元升值，会增加美元的购买力。 美国最近增加贴现率到0.75的时候，美元对欧元立刻升值就能说明这个问题了。 美元的贬值有别的因素决定，比如说，市场上有人大量抛售美国国债，或者直接抛售美元；还有就是美联储直接降低准备金率和贴现率，或者自己再发行大量国债等手段。 所以说升息导致美元升值是对的，这就是我们说的银根紧缩；降息导致美元贬值，这样有利美国的出口产品，这就是我们所说的经济刺激计划。 以上简短概括，如有不对的地方，欢迎大家讨论！

2.12缩减QE是否将持续

4小时图上，布林带开口向上延伸走势较强，金价自上轨回落调整，中轨向上靠近吸引金价调整同时将成关注支持，中轨位日内延伸处1276附近；MACD量能量值共性偏多，但高档跟进量值回落支持当前金价调整表现；KD值自高档超买区域回落呈死叉表现支持当前金价回落修正作为。 日线图上看，布林带有所上扬缓和前期跌势，带口有所扩张向上偏好上行延伸，当前金价处上轨附近徘徊关注能否整固企稳；MACD量能量值共性偏多支持反弹表现；KD值呈金叉表现支持金价反弹动能，但因步近高档超买区域加之斜率有所缺失存隐忧。 。

“美紧欧松”的大环境仍有可能继续推升美元指数。 分析回答下面两个问题，要求看清题意，针对问题。 （1） 美元升值的原因分析？ （2） 美元升值的影响有哪些？

经济决定政治，政治反作用于经济，两者是相互影响依存的（1） 美元升值的原因分析？1、在美元几次印钱宽松政策（经济企稳复苏）后，需要重整美元的形象货币市场的霸主地位；2、货币市场其他新势力出现，金砖国家成立（开发银行）分货币市场的份额。 人民币在扩张，美元需要强势以吸引资金回流本土；3、强势美元配合经济制裁俄罗斯，加快原油下跌，卢布贬值，使俄罗斯收入缩水，经济不稳定；4、在适当的时候，暴跌美元（参照苏联解体时期），使俄罗斯外汇购买力蒸发，给经济以致命一击；5、自身处在经济复苏过程，美联储将在2015年加息预期进一步推高美元指数。 （2） 美元升值的影响有哪些？1、使国际热钱回流，并增加美元的购买力，维持其货币霸主地位，使他国继续持有美元做外汇储备；2、打压原油走势，打压卢布，制裁俄罗斯、伊朗等国家。 摧毁俄罗斯经济；3、维持经济的复苏，控制通胀预期。 4、降低新兴市场的吸引力，维持其在货币市场（央行外汇储备）的份额。

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