期货交易

矿商套期保值操作对期货价格传导机制

发布日期:2025-05-11

矿商套期保值操作是商品期货市场中重要的价格影响因素之一,其通过多层次的传导机制作用于期货价格形成过程。本文将从矿商套保行为的动机、操作模式及其对期货市场的价格传导路径展开分析。

矿商参与套期保值的核心诉求在于管理价格波动风险。作为资源开采企业,矿商的生产周期长、前期投入固定,但产品价格受宏观经济、供需关系等多重因素影响剧烈波动。通过在期货市场建立与现货头寸方向相反的对冲仓位,企业可将未来销售价格锁定在特定区间。例如,铜矿企业在产出周期内持续卖出期货合约,以此规避铜价下跌风险。这种对冲行为直接增加了期货市场的卖盘压力,尤其在行业集中度较高的金属品种中,头部矿商的套保规模足以改变短期市场供需结构。

从价格传导路径来看,矿商套保对期货市场的影响呈现三个主要层级。第一层级是直接交易冲击,当矿商大规模建立套保头寸时,其集中性的卖出订单将直接压低期货合约价格。这种影响在合约临近交割月时尤为显著,因为此时市场流动性相对降低,大宗交易的边际效应增强。第二层级是市场预期重构,机构投资者往往将矿商套保行为视为行业风向标,其持仓变化可能被解读为对后市看空的信号,从而引发跟风交易。第三层级涉及产业链联动,期货价格波动会通过基差变化传导至现货市场,进而影响矿山的生产决策与贸易商的库存策略,形成反馈循环。

值得注意的是,套保操作对价格的实际影响存在显著的非对称性。在市场下行周期中,矿商为锁定利润倾向于扩大套保规模,此时其卖出操作会加速价格下跌趋势;而在价格上涨阶段,部分矿商可能选择减少套保头寸以获取更高利润,这种反向操作客观上削弱了期货市场的空方力量。这种周期性特征使得套保行为对价格的影响呈现明显的自我强化效应,尤其在市场转折点附近可能放大价格波动幅度。

从市场微观结构视角观察,矿商套保还会改变期货市场的流动性分布。系统性套保资金的介入,往往导致特定合约的持仓量骤增,做市商的报价价差随之扩大。当市场价格接近矿商套保的盈亏平衡点时,可能触发程序化交易的止损指令,引发技术性价格突破。跨国矿商在不同交易所的跨市场套保操作,还会通过套利机制影响区域间价差结构,例如伦敦金属交易所与上海期货交易所的铜价联动性变化。

从长期均衡角度看,矿商套保对期货市场具有价格发现功能的正向价值。通过将实体经济的风险敞口转移至金融市场,有效提升了市场价格的信息含量。但需警惕过度套保可能引发的市场扭曲,当行业集体采取同向对冲策略时,容易形成人为的价格偏离。因此,监管机构需建立套保头寸监测体系,区分投机性与保护性头寸,维护市场定价效率。

矿商套期保值操作通过交易流量、信息传递和产业链联动三重机制影响期货价格,其传导过程既体现了风险管理工具的市场价值,也暴露出机构行为对价格稳定性的潜在冲击。理解这一传导机制,对完善衍生品市场监管、提升实体企业风险管理效能具有重要意义。


制冰机在选购上有哪些要注意的地方?

展开全部制冰机在选购上的注意事项:一、对冰块的需求:从经验的角度出发,一般地讲,中餐厅:每个座位需0.5kg冰块;西餐厅:每个座位需1kg冰块;宾馆客房:每个房需1kg冰块;珍珠奶茶、泡沫红茶,1kg的冰块可供应7--8杯;沙冰、刨冰每公斤可供应4杯左右。 知道了上述数据,餐饮业的朋友就可以根据自己的规模和对营业额的预测作出合理的选择。 二、对制冰机产冰量的认识:1、制冰机产冰量的定义:用户选型时,主要考虑到用冰量。 但是制冰机的产冰量受环境条件影响变化很大,需要明确标准工作条件后,才能比较其产冰量。 制冰机沿用国际通用的名义工况作为产品的标准工况(即为制冰用水温度为15℃±1℃;工作环境温度为21℃±2℃;电源要求为单相220伏50赫兹/三相380伏50赫兹;水源要求是洁净淡水;工作单位时间为24小时)在市场上看到的某某公斤的制冰机,表示的都是在标准工况下每日产冰量。 2、对制冰机夏季产冰量的认识:进入夏季,水温和环境温度明显升高,水温的上升,相当于延长了每盘冰的制冰时间(因为水的冰点为0℃,要将高温的制冰水降温至0℃较之常温的水同样降至0℃周期要长),而环境温度的过高,对于用空气进行冷热交换的气冷式制冰机之产冰量大幅度地下降是一个不可回避的严峻事实。 三、关于制冰机的选型:1、真正最需要冰块的时间是在夏季,所以在选择制冰机的时候就要问一个问题:所购买的制冰机,在夏天天气最热,生意最好的那段时间,冰块是否够用。 2、制冰机在夏天的产冰量和制冰机所标的产冰量有很大的差异,以天驰制冰机IMS-200型制冰机为例:当水温15℃,环境温度21℃时,天驰制冰机每24小时可产冰120次,当水温30℃,环境温度40℃时,该机每24小时可产冰90次(这还是因为天驰制冰机在夏季有水辅助有效散热的缘故),至于许多非品牌制冰机(气冷型),这个时候每24小时只有产冰50次左右,实际只有所标示的近4成产冰量,甚至更低。 3、如果夏天旺季时每天需要70公斤冰块,需要购买多大的制冰机。 如果购买天驰制冰机,就应该选IMS-200型,理由是:70公斤÷0.75=93.3公斤×2.2=205磅。 如果购买非品牌机(气冷型),他就该选择175公斤(385磅)左右的制冰机,理由是:70公斤÷0.4=175公斤。 4、在生意旺季时每天需要150公斤左右的冰块,那需要购买多大型号的制冰机。 如果购买天驰制冰机,就应该选择KD-500AW型,理由是:500磅÷2.2=227公斤×0.75=170公斤。 如果购买非品牌机(气冷型),就该考虑375公斤(825磅)左右的制冰机,理由是150公斤÷0.4=375公斤。 四、关于制冰机的种类:1、根据制冰机制出冰块的形状,可以分为:管冰机、块冰机、片冰机、板冰机和颗粒冰机;2、根据使用的功能不同,可以分为:食用型制冰机和工业用制冰机;3、一般地讲,管冰机和颗粒冰机制造出来的冰为食用功能;4、而其他制冰机如片冰机、板冰机、块冰机等为工业用。

椎间盘突出怎么治疗

腰椎间盘突出症的治疗腰椎间盘突出症的主要问题是突出物压迫神经根,及随之而产生的神经根周围无菌性炎症。 治疗的关键是解除突出物对神经根的压迫,消除无菌性炎症的化学刺激,且不增加病人痛苦。 若压迫未能完全解除,只要炎症消退,也可获得基本治愈,临床上治疗方法很多,但对不同的患者应根据不同的病情选择适宜的方法进行治疗。 腰椎间盘突出症的几种治疗方法:非手术治疗也称保守治疗,常用的方法有:中药直接外敷祛、各种中、西药物治疗、牵引治疗、推拿手法治疗、物理治疗、针灸治疗、中药外敷熏洗,甚至单纯的卧床休息也是一种传统而有效的治疗方法。 手术治疗腰椎间盘突出症的方法经长期发展已经较为成熟,手术疗法则包括融合术、减压术、后路手术等.副作用就是手术毕竟有一定风险而且费用较高,手术后也存在复发的可能因素。 此外,还有介于手术和非手术之间的介入治疗,如经皮髓核抽吸术,胶元酶溶解术,椎间盘激光溶核术等副作用也是有一定风险且治疗费用也相对较多。 总之,医生和患者应根据具体的病理变化和症状表现以及经济条件,选用适当的治疗方法。 保守治疗多采用尽量减少病人损伤的方法进行治疗,故常被称为“保守治疗”。 80%~90%的病人可经非手术方法治疗而愈,此方法对于患者而言最为安全,治疗费用也较为低廉且疗效较佳。 腰椎牵引腰椎牵引可使腰椎间隙增大,造成椎间盘内的负压,加之后纵韧带的紧张,有利于突出的髓核部分还纳或改变其与神经根的关系。 椎间隙的增大,关节突关节的拉开,使椎间孔恢复正常的外形,从而解除对神经根的挤压。 牵引可缓解肌肉痉挛、减轻椎间压力。 牵引有利于使腰椎后关节微细异常的改变恢复到正常关系,使脊柱后关节嵌顿的滑膜复位,或使关节突关节的轻微错位得到复位,但单纯牵引很难达到较好效果,实践证明:颈腰椎牵引最好能够配合“中医正骨”手法同用效果才理想。 还有就是过度牵引容易导致腰脊椎不稳、疼痛加重。 腰椎间盘突出症的针灸治疗针灸疗法临床上应用的主要依据是中医基础理论,具有通表里、贯上下、行气血、营阴阳的作用。 针灸治病,是直接作用于腧穴,通过经络的传导和反应,来调整人体的营养气血和脏腑功能,治愈疾病。 但针灸疗效对于腰椎间盘突出症只能说是一种辅助疗法。 腰椎间盘突出症推拿治疗祖国医学认为推拿治疗的主要作用为疏通经络、促进气血运行、调整脏腑功能和舒筋活络、活血散瘀、松解粘连、滑利关节。 此外,它可配合中药外敷法同治,能增强人体抗病能力,达到较好的保健康复作用。 其主要机理是:(1)降低椎间盘内压力,增加椎间盘外界的压力,(2)使突出物复位回纳,改变突出物的位置,(3)调节后关节紊乱并使之复位,以解除神经根压迫。 (4)促进局部血液循环,消除炎症反应,松解粘连,减少对神经根的刺激。 (4)放松腰腿部肌肉,加强局部气血循环,促使受损伤的神经根恢复。 (5)缓解疼痛。 腰椎间盘突出症的中药治疗使用药物治疗是一种辅助手段,可配合外敷药同治效果则较明显易达到理想效果。 依据祖国医学的基础理论,结合患者的具体病情,选用适当的中药组方,可以有效地治疗腰椎间盘突出症。 (1)对发病早期及气滞血瘀明显者,重用通经活血、舒筋止痛之药,如“小活络丸”、“大活络丸”、“抗骨质增生片”…等。 (2)对寒湿重者加健脾利湿药;对风湿重者加祛风除湿药:如“独活寄生汤”加减…。 (3)对病程较长的患者可选用一些补肾阳或肾阴药,如猪腰炖杜仲、枸杞、肉苁蓉…或“六味地黄丸”…。 总之,不管如何遣方用药,都要以辨证施治为最主要的原则,才能取得满意的疗效。 腰椎间盘突出症中药外治法中药外治法是祖国医学的传统疗法之一。 早在《内经》时代就记载了敷贴、药熨、熏淋、洗涤等多种外治疗法。 在骨伤科中,外治法的应用更为广泛。 临床证实,使用活血化瘀,舒筋止痛的能够自热中药在颈 腰 膝 足跟部贴敷,对缓解症状十分有效而且价格低廉。 为使用方便,许多外用中药已加工成膏药、纯中药粉剂、酊剂、油剂等成药。 外敷自热的中药的品种很多,如“坎离砂”, “化坚膏”, “骨质增生外敷灵” “颈腰腿痛保健贴” “骨质增生型安痛保健贴”,“骨痹外敷散”…等中药外敷方剂均为自热药,临床证实效果都很不错、而且价格也很十分便宜,中药外敷患处此方最为经济安全且药力可直达病灶,无副作用,此方法最为简单方便且效果明显。 副作用就是每次贴敷时间不能过长(注意:上药均为外敷药,用水或醋或低度白酒调敷均可,调敷后贴于患处自动发热,故每次不能无限制外敷、以免皮肤发赤起泡)。 “坎离砂”、 “化坚膏”、 “骨质增生外敷灵”、 “颈腰腿痛保健贴”、 “骨质增生型安痛保健贴”、 “骨痹外敷散” ……都适应于:骨质增生、腰间盘突出、关节炎、腰肌劳损、颈肩腰腿疼等无菌性炎症老年患者,也适用于中青年患者。 中药外敷其功能概括的讲就是:通经引络散寒祛湿、通窍消炎,走串散结,消肿止痛。 其作用原理:通过皮肤直达病灶,疏通障碍,同时刺激皮肤改善微循环并激发人体调节功能,促进软骨关节代谢恢复平衡,从而消除病变,达到理想的目的。 卧床休息脊柱的退行性变与负重有着密不可分的关系。 严格而科学的卧床休息,首先就去除了使腰椎病变进一步发展的主要因素,给疾病的恢复创造了必要的条件。 卧床休息是腰椎间盘突出症最基本的治疗方法,卧床休息可减少神经炎性物质毒素吸收、促进炎症消退和恢复,也可以防止神经纤维粘连发生。 绝对的卧床休息就是让病人平卧在硬板床上,只允许在床上翻身,而不允许坐起或站立,进食及大小便时也不能站起来。 一般卧床休息3~4周即可见效。 急性发作期症状较为严重的患者,还可考虑在卧床休息的同时加用牵引治疗,中药外敷治疗,这样可以得到更的治疗效果。 在卧床一段时间后,如配合中药内服外敷、推拿、针灸、理疗等方法进行综合治疗,会取得更好的疗效。 腰围的佩带腰围是骨科常用的支具中的一种,其主要作用是制动与保护。 (1)制动作用。 当佩戴上腰围时,对腰椎的活动,尤其是前屈活动会起到限制作用,使腰椎局部组织可以得到相对充分的休息,缓解肌肉痉挛,促进血运的恢复,消散致痛物质,使神经根周围及椎间关节的炎症反应得以减轻或消失。 (2)保护作用。 腰围能加强腰椎的稳定性,因此当腰椎间盘突出症的患者经卧床或牵引后开始下地活动时,佩戴腰围可加强保护,使腰椎的活动量和活动范围受到一定限制,巩固前期治疗效果。 腰围在治疗腰椎间盘突出症的过程中使用范围较广,但其佩戴和使用并不是随意的,佩戴腰围一般为4~6周,最长不应超过3个月。 选择腰围的规格应与患者体型相适应,腰椎间盘突出症病人护理急性期应睡硬板床,绝对卧床3周,配合药物内服与中药外治贴敷同治。 避免咳嗽、打喷嚏,防止便秘。 等症状明显好转,可逐步进行背肌锻炼,并在腰围保护下,下地做轻微活动。 预防腰椎间盘突出症复发腰椎间盘突出症患者经过治疗和休息后,可使病情缓解或痊愈,但该病的复发率相当高,原因为:(1)腰椎间盘突出症经过治疗后,虽然症状基本消失,但许多病人髓核并未完全还纳回去,只是压迫神经根程度有所缓解,或者是和神经根的粘连解除而己。 (2)腰椎间盘突出症病人病情虽已稳定或痊愈,但在短时间内,一旦劳累或扭伤腰部可使髓核再次突出,导致本病复发。 (3)在寒冷、潮湿季节未注意保暖,风寒湿邪侵袭人体的患病部位,加之劳累容易诱发本病的复发。 (4)肝肾亏损未能及时补充恢复。 中医认为,肾藏精、主骨;肝藏血、主筋。 肾精充足、肝血盈满,则筋骨劲强、关节灵活。 肝肾亏损、生理性机能减退,肝肾精血不足,致使筋骨失养,易导致骨关节病的复发或骨病的不易愈合。 所以平时一定要补肾强骨壮腰骨病才不易复发。 (5)术后的病人虽然该节段髓核已摘除,但手术后该节段上、下的脊椎稳定性欠佳,故在手术节段上、下二节段的椎间盘易脱出,而导致腰椎间盘突出症的复发。

ERP系统和MRP系统是一样的吗

所谓ERP是英文Enterprise Resource Planning(企业资源计划)的简写。 它是MRP(物料资源计划)发展而来的新一代集成化管理信息系统,它扩展了MRP的功能,其核心思想是供应链管理,它跳出了传统企业边界,从供应链范围去优化企业的资源,是基于网络经济时代的新一代信息系统。 它对于改善企业业务流程、提高企业核心竞争力的作用是显而易的是在20世纪80年代初开始出现的。 从90年代开始,以SAP、Oracle为代表的国际著名ERP产品进入中国,并迅速扩展。 接着,国内也相继出现了一些早期ERP产品,例如开思ERP、利玛ERP、和佳ERP及博科ERP等系统的特点及核心内容包括有:1.企业内部管理所需的业务应用系统,主要是指财务、物流、人力资源等核心模块.物流管理系统采用了制造业的MRP管理思想;FMIS有效地实现了预算管理、业务评估、管理会计、ABC成本归集方法等现代基本财务管理方法;人力资源管理系统在组织机构设计、岗位管理、薪酬体系以及人力资源开发等方面同样集成了先进的理念系统是一个在全公司范围内应用的、高度集成的系统。 数据在各业务系统之间高度共享,所有源数据只需在某一个系统中输入一次,保证了数据的一致性.3.对公司内部业务流程和管理过程进行了优化,主要的业务流程实现了自动化.4.采用了计算机最新的主流技术和体系结构:B/S、INTERNET体系结构,WINDOWS界面。 在能通信的地方都可以方便地接入到系统中来.5.集成性、先进性、统一性、完整性、开放性MRP是Material Requirement Planning(物料需求)计划的英文缩写。 其基本原理是根据物料清单(BOM)把产品生产计划分解成原材料需求计划(包括半成品、外协等),在这个运算过程中,需要综合考虑生产能力、库存、采购周期、生产周期、最小批量等等各种要素。 如果你是从事生产计划编制的人员,那么你会对这个过程非常了解。 详细情况你可以到书店买一本这方面的书。 至于软件方面,国内市场上一些主流的ERP厂商都提供这个功能。 如SAP、Oracle、symix、SSA、QAD、CASE等。 国内的财务软件供应

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