当前全球能源市场的波动性与政策敏感性在夜盘交易时段尤为突出。7月11日夜盘时段，WTI原油期货价格在78.5美元/桶附近持续震荡，布伦特原油则徘徊于82.3美元/桶关键位，市场聚焦OPEC+部长级会议动向及即将公布的EIA原油库存数据。这种多空力量交织的行情特征，折射出能源市场正面临供应政策调整与需求预期修正的双重考验。

OPEC+减产协议的后续发展构成近期行情最大变量。根据路透社获取的内部文件显示，产油国联盟正就延长自愿减产协议至2024年一季度进行技术性磋商，但俄罗斯与部分非洲成员国的配额分歧仍未完全解决。值得关注的是，沙特将8月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）上调至较阿曼/迪拜均价升水3.2美元/桶，创六个月新高，这既反映出其对亚洲需求复苏的信心，也暗示其可能通过价格工具配合减产政策。若OPEC+最终确认延长减产，WTI有望突破80美元心理关口，但需警惕美国页岩油商在75美元上方加速套期保值的反制效应。

EIA周报数据的即时冲击力同样不容忽视。彭博调查显示，市场普遍预期7月7日当周美国商业原油库存将减少150万桶，但库欣库存可能增加80万桶，炼厂开工率预计回升至93.5%。值得注意的是，战略石油储备（SPR）补库进程已连续三周暂停，这或与美国政府平抑油价的政策考量有关。若实际库存降幅超预期，可能强化市场对夏季驾驶季需求的乐观情绪；反之若出现累库，将加重对经济放缓拖累能源消费的担忧。技术面上，WTI的200日均线（77.8美元）与布林带中轨（78.2美元）形成短期支撑带，MACD指标在零轴附近走平显示多空处于均衡状态。

衍生品市场持仓结构揭示机构投资者的谨慎态度。CFTC最新数据显示，截至7月3日当周，基金经理削减WTI净多头头寸4.2%至15.8万手，期权市场看跌/看涨比率升至0.87，为近两个月高位。这种风险对冲行为表明，尽管基本面存在支撑，但市场对美联储7月加息25个基点的预期正在改变资金配置逻辑。美元指数重新站上103关口，使得以美元计价的原油对持有非美货币的买家吸引力下降，这种货币传导效应在夜盘流动性相对薄弱时段往往被放大。

地缘政治风险溢价的重估正在重塑价格波动区间。北溪管道爆炸事件后续调查引发的俄欧能源博弈升级，叠加尼日利亚Forcados油田遭遇不可抗力，这些突发因素导致原油风险溢价较上月提升1.5美元/桶。但从期货期限结构观察，WTI近远月合约价差收窄至0.35美元/桶，显示市场并未形成持续看涨的现货溢价（Backwardation）结构。这种矛盾现象暗示当前行情更多由短期事件驱动，而非供需基本面的根本性改变。

对于夜盘交易者而言，需重点关注两个技术时点：北京时间22:30的EIA数据公布瞬间，以及23:00 OPEC+闭门会议结束后可能流出的政策声明。建议采取事件驱动型策略，在数据公布前维持中性仓位，利用波动率衍生品对冲尾部风险。若EIA库存降幅超预期且OPEC+释放明确延长减产信号，可顺势建立多单，目标位看至WTI 81.5美元；反之若数据利空且产油国联盟出现政策分歧迹象，则需警惕价格向75美元支撑位快速回调的风险。

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