一、

股指期货作为金融衍生品的重要组成部分，为投资者提供了风险管理和资产配置的有效工具。2015年，中国股指期货市场经历了剧烈的波动与变化，市场参与者的行为及政策环境对市场的影响显著。本报告将回顾2015年股指期货市场的主要发展情况，并对未来的发展趋势进行展望。

二、2015年市场回顾

1. 市场概况

2015年，中国股指期货市场在年初表现强劲，伴随A股市场的快速上涨，股指期货交易量和持仓量均创下新高。上证50、沪深300和中证500等主要股指期货合约的成交活跃度显著提升，市场参与者包括机构投资者和散户投资者的比例逐步变化，机构投资者的参与度逐渐加大。

2. 价格波动

2015年中，A股市场经历了剧烈的波动。6月中旬，股市达到阶段性高点后，迅速回落，股指期货价格也随之大幅波动。尤其是在股市暴跌的过程中，股指期货市场的避险功能得到了充分体现，部分投资者通过做空股指期货来对冲现货市场的风险。

3. 政策环境

2015年，监管层对股指期货市场的政策调整频繁。为了维护市场稳定，证监会采取了一系列措施，包括提高股指期货的保证金比例、限制大户交易等。这些政策在一定程度上抑制了市场的过度投机行为，但也导致市场流动性下降，交易活跃度减弱。

三、市场特点分析

1. 投资者结构变化

2015年，随着市场环境的变化，股指期货市场的投资者结构出现了显著变化。机构投资者的比例上升，特别是对冲基金和保险资金的参与增加，使得市场的专业化程度提高。散户投资者仍然占据较大比例，其投机行为在市场波动中起到了重要作用。

2. 风险管理工具的作用

在2015年股市大幅波动的背景下，股指期货作为风险管理工具的作用愈发明显。许多机构投资者通过股指期货进行对冲，减少了现货市场的损失。股指期货市场的价格发现功能也得到了体现，期货价格的变动反映了市场对未来股市走势的预期。

四、未来展望

1. 市场发展趋势

展望未来，股指期货市场将继续朝着成熟化、规范化的方向发展。随着市场参与者的专业化水平提高，股指期货的交易策略将更加多样化，套利、对冲等策略将得到更广泛的应用。随着金融市场的进一步开放，外资机构的参与将会增加，带来更多的流动性与活跃度。

2. 政策调整的可能性

未来，监管层可能会根据市场的变化和发展需要，适时调整股指期货的相关政策。包括降低保证金比例、放宽交易限制等，以激励市场活跃度。监管层也会加强对市场的监测与管理，防范系统性风险的发生。

3. 技术创新与产品创新

随着科技的发展，金融科技在股指期货市场的应用将愈加广泛。算法交易、智能投顾等新兴技术将推动市场的效率提升。金融产品的创新也将不断丰富市场，推出更多适应不同投资者需求的衍生品。

五、结论

2015年是中国股指期货市场波动与变革的一年，市场在经历剧烈波动的也展现了其作为风险管理工具的重要性。未来，随着市场的不断发展与完善，股指期货市场有望在更广泛的范围内发挥其作用，为投资者提供更为有效的风险管理手段。投资者应密切关注市场动态，灵活运用股指期货工具，以应对未来可能出现的市场变化。